投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来(lái)的(de)一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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