能挑战美元吗？人民币国际化五大亮点

　　中信证券(quàn)研报指出，人民(mín)币(bì)国际化有(yǒu)五(wǔ)大(dà)建设(shè)性亮点：

　　与我国(guó)签署双边本币互换协(xié)议的(de)央行/货币当局(jú)数(shù)量不断增加(jiā)，双边本(běn)币(bì)互换(huàn)的规模(mó)持续增长，有助于增加海外(wài)央行的人民币货(huò)币(bì)储备；

　　构建“CIPS + CNAPS （HVPS）”的人民币跨境支付体系，满足全球跨境人民币清算结算(suàn)需求，同时在一定程度(dù)上减少了(le)人民币(bì)跨境支付对(duì)于SWIFT系统的依(yī)赖；

　　随着中国与“一(yī)带一路”沿(yán)线国家在贸易投资领(lǐng)域的深(shēn)度融(róng)合，双方的人民(mín)币跨(kuà)境支(zhī)付金(jīn)额规模实(shí)现(xiàn)了高速(sù)增长(zhǎng)；

　　充(chōng)分发挥香(xiāng)港的(de)枢(shū)纽作用，多项(xiàng)政策支持人民币离岸金融市场的(de)建立和完善；

　　探(tàn)索数字人民(mín)币的跨(kuà)境使(shǐ)用(yòng)，有望改善跨境(jìng)支付，为人(rén)民币国际(jì)化注入新鲜血液。

　　人民(mín)币能挑战美(měi)元吗？中信证券分析，首先(xiān)，货币国际化是一个漫长的过程(chéng)，必(bì)须经历(lì)周边化(huà)-区域化-全球(qiú)化三个发展阶(jiē)段，而当前人民(mín)币的(de)国(guó)际化仍在初级阶段，较美元仍有(yǒu)诸多需(xū)要努(nǔ)力的地方(fāng)。其次，尽(jǐn)管人(rén)民(mín)币与(yǔ)当前欧(ōu)美货币的(de)国际化程度仍有较大差距，但人(rén)民币国际(jì)化稳步前进，不断有(yǒu)突破(pò)性成就，包(bāo)括在(zài)多个国家和地(dì)区建立(lì)清算(suàn)行(xíng)、欧美流动(dòng)性紧缩(suō)凸(tū)显人民币融资属(shǔ)性等。最后(hòu)，人民币国际化任重而(ér)道远，预计未来人民币国际化将是(shì)全方位、多层(céng)次的稳(wěn)中(zhōng)求进。

　　展望未来，中信证券认为，人民币(bì)国际化要求实现(xiàn)支(zhī)付、投资(zī)、融资(zī)、储备(bèi)功能的全方位提升。一是(shì)逐步实现(xiàn)国际贸易投资(zī)的清算(suàn)结算再扩展，包(bāo)括推动(dòng)中国(guó)人民(mín)银行与(yǔ)更(gèng)多央行/货币当局(jú)建立(lì)清算(suàn)安(ān)排(pái)、扩大货币互换规模(mó)、高(gāo)质量发展“一(yī)带一路”、RECP等国际合作；二是(shì)加强对于全口径跨境资(zī)本(běn)流动(dòng)的宏(hóng)观审慎管理(lǐ)和(hé)监督(dū)能力(lì)，有序推动人民币在资本项目下可兑换(huàn)；三是大力建(jiàn)设和发展离岸(àn)金融市场，包括香港离岸市场的完善和海(hǎi)南自由贸易(yì)港(gǎng)金(jīn)融(róng)开放创新。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)建议(yì)，人(rén)民(mín)币国(guó)际化中应重点增强(qiáng)经(jīng)济(jì)实力(lì)，提升(shēng)外贸竞(jìng)争(zhēng)力；协调货币(bì)与(yǔ)汇率政策，维持币值稳定；坚持审慎(shèn)、渐进式的金融改(gǎi)革；加强资本账户(hù)管控，防止(zhǐ)资产(chǎn)泡沫(mò)，并充分(fēn)发挥(huī)区域经济和货(huò)币合作。