为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗shū)披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际(jì)控制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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