如(rú)果要论二季度迄今，全球股票市场(chǎng)中最为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数(shù)进一步强势高开逾1％，最高(gāo)触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证指数已(yǐ)经率先创下了1990年8月3日以来的最高收盘(pán)点位(wèi)。

　　多组对(duì)比(bǐ)可以显(xiǎn)示出日股(gǔ)今年以来的(de)强势：东证指数年内已累计(jì)上涨(zhǎng)了逾15％，远远超过了标(biāo)普500指数约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追踪日(rì)本股(gǔ)市的最大规(guī)模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内(nèi)已上涨了(le)11.8％，而追踪标(biāo)普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则(zé)仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短短一个(gè)半月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主(zhǔ)要(yào)股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能(néng)一举领(lǐng)涨全球？对于许多国际市(shì)场的投资者(zhě)而言，近来提到日股的优(yōu)异(yì)表现，脑海(hǎi)中第一时间浮(fú)现出(chū)的(de)，无疑都是“股神”巴菲特在上(shàng)月对日(rì)本市场表现出的强烈投资意愿。正是巴菲特进一步(bù)增(zēng)持了日本五大商社(shè)仓位，令越来越多(duō)的业内(nèi)人士开始注意到这(zhè)一(yī)全球第三大经(jīng)济体的巨大投资机会。

　　不过，日股本(běn)轮(lún)爆发背后(hòu)的成(chéng)功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获(huò)得了“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么(me)简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队(duì)联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是(shì)巴(bā)菲特(tè)的出现(xiàn)让日(rì)股变得吸引(yǐn)人。巴菲特(tè)所看到的（机会(huì)）其实也(yě)正(zhèng)是其他人眼下正(zhèng)在看到(dào)的(de)，人(rén)们对日股的前景正感到非(fēi)常(cháng)兴(xīng)奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些因素在(zài)推(tuī)动着日(rì)股(gǔ)上(shàng)涨？“干货”其(qí)实有很(hěn)多……

　　狂热的(de)外资买(mǎi)需

　　根据东京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者目前已(yǐ)经连续(xù)第六周成为了日本(běn)股票的净买家(jiā)。在此(cǐ)期间，外(wài)国(guó)投资(zī)者大举(jǔ)涌入(rù)了(le)日股股(gǔ)票和(hé)期货市(shì)场，净(jìng)流入(rù)逾300亿美元，是(shì)过去10年最大规(guī)模的资金流入(rù)之一(yī)。

　　根据交易所的(de)数据，在(zài)截(jié)至5月12日的最(zuì)近一周内(nèi)，海外交易(yì)者又(yòu)净买入了(le)价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍经济学(xué)”时代初期以来410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗(lái)，他就从未见过外国(guó)投资者(zhě)对日本(běn)如此(cǐ)感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系统不稳定和信用紧(jǐn)缩风险的(de)笼罩下，越来越多的海外投资(zī)者似(shì)乎看到了(le)日本股市作为避险地(dì)的“稳(wěn)定(dìng)性”。日本股票(piào)给人(rén)的长期低迷(mí)印象正在减弱，持续稳定在1美元(yuán)兑换(huàn)130日元的(de)日元汇率、以(yǐ)及股(gǔ)神巴菲特(tè)对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的(de)增持，也令不少410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)投(tóu)资日本产生了更多(duō)的兴趣(qù)。

　　高(gāo)盛日本公司就表示，近来已受到了越来(lái)越(yuè)多平(píng)时不太关注日本市场的海外投资(zī)者的咨询。不(bù)少(shǎo)海(hǎi)外投资(zī)者在看到日本股市的涨幅超过(guò)美股后，开始调查其中的(de)原因(yīn)，他们的建仓(cāng)买入又进一步促(cù)使(shǐ)股(gǔ)市上涨，形成了目前的(de)良(liáng)性循环。

　　一(yī)个值得留意的现象是，在巴(bā)菲特上月公(gōng)开(kāi)表态(tài)力挺(tǐng)日(rì)股后，包括对冲(chōng)基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔(ěr)街资本也已相继造(zào)访日(rì)本。这些海外(wài)资金有意复(fù)制(zhì)巴菲特的(de)策略，通过低成本(běn)日元融资押注高(gāo)股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴(bā)菲特(tè)在日本五大(dà)商社上(shàng)的(de)加大投资，也存(cún)在(zài)着在国际市场(chǎng)上(shàng)分散投(tóu)资对(duì)象的想法(fǎ)。虽(suī)然巴菲特相信美国的增(zēng)长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首(shǒu)席全(quán)球(qiú)投(tóu)资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是(shì)在波动性远低于美国科技(jì)股的情况(kuàng)下实现的(de)。这意味(wèi)着日本股市(shì)对美国投资者来(lái)说应该(gāi)颇(pǒ)有吸引力。对(duì)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的担忧可能也刺激了一些“末日准备者”涌入(rù)日本(běn)股市(shì)，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴(xīng)业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报(bào)告(gào)中也表示(shì)，“外资的回归是日本股市(shì)复苏的重要标(biāo)志。（我们）将继续(xù)对日本(běn)股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外投资者(zhě)今年对日本(běn)产(chǎn)生兴趣之前(qián)，他们(men)此前(qián)在这片“失落地(dì)带”曾经(jīng)历过长达数十年虚(xū)假的曙光(guāng)和令人失(shī)望的(de)低回(huí)报(bào)。那么这一次，即便有着避险(xiǎn)和多(duō)元化分散(sàn)投资的需求，他们又为(wèi)何铁了心一定(dìng)要来(lái)日本市场？日本市场的吸引力就一定远(yuǎn)超全(quán)球其他地区(qū)吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历的一场“蜕变(biàn)”了(le)！

　　金(jīn)融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨(zhǎng)的(de)主(zhǔ)要原因还源于治理(lǐ)标准的提高(gāo)，以及企业部门推动(dòng)向股东(dōng)返(fǎn)还现金。日本多(duō)年的公司(sī)治理改(gǎi)革已(yǐ)开(kāi)始见效，这项改革(gé)最初由(yóu)已故前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企业的派息(xī)已(yǐ)大幅增加(jiā)，在截至今年3月(yuè)的财年中，日本企业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本公司资(zī)产负债表上(shàng)有净现金，而(ér)美(měi)国(guó)的这一(yī)比例只(zhǐ)有20％多一点；东证指(zhǐ)数成分股公司中(zhōng)约有(yǒu)54％的公司股(gǔ)价低于每股账(zhàng)面价值，而标(biāo)普500指数成分股中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率(lǜ)等(děng)估值指标(biāo)来(lái)看，这(zhè)就为日(rì)本股市提供了更坚实的底部和更高的(de)上(shàng)限。

　　今年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变股(gǔ)价跌(diē)破每股净资产——市(shì)净率低于1倍的情况，还请求上(shàng)市企业(yè)在意(yì)识到(dào)资本成本的前提下推进经营(yíng)并公(gōng)布(bù)改善方案等(děng)。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建伍株式会(huì)社(shè)推出了(le)力争“早日实现市(shì)净率超过1倍”的(de)中期经营计划和股(gǔ)票回购，股价随(suí)后大(dà)涨近4成。清水建设株式会(huì)社4月下旬(xún)也宣布了(le)上限200亿日元的股票回购和积极(jí)压缩政策性持(chí)股的方(fāng)针，该公司(sī)股(gǔ)价随后(hòu)上(shàng)涨了10％。

　　包括软银(yín)、丰田汽车(chē)、三菱商事在内(nèi)的日本龙(lóng)头企业(yè)在近期公布(bù)财报时(shí)，也均宣布了新的(de)股票回购(gòu)计划。不少(shǎo)分析(xī)师预计(jì)，到今年5月(yuè)底，各(gè)日本上市公司的回购规模将(jiāng)进一步创下新纪录。

　　高盛(shèng)首席日本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多海外投资者的共鸣(míng)，他们(men)开始看到这方面的有利证(zhèng)据(jù)。在交易所这些变化的(de)推(tuī)动下(xià)，许多(duō)公司正在回(huí)购股份，厘清经常令人困惑的交(jiāo)叉持股，并在定期公开(kāi)会(huì)议(yì)之前与股东进行更密(mì)切(qiè)的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本(běn)股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓(gǔ)励意(yì)味(wèi)着“过去两年在这方面发生的事(shì)情比过去30年还(hái)要多”，这是股(gǔ)市充满活力表现的最大单(dān)一原因。他们对提高(gāo)股本(běn)回报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市(shì)值上(shàng)升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行(xíng)目前依然宽松的货币政(zhèng)策和日(rì)本相对稳健的经济基本面，显然也(yě)对日股的表现构成(chéng)了提(tí)振。

　　尽管新行(xíng)长植(zhí)田和男上(shàng)月已走马上任(rèn)，但日本央行暂时仍未改(gǎi)变(biàn)其(qí)大规模的(de)货币(bì)宽松路线。即(jí)便(biàn)日(rì)本通货膨胀率超过了央行(xíng)2％的(de)目标，但植田和男依然强调，“还不(bù)能(néng)放(fàng)心(xīn)地(dì)说(shuō)通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半(bàn)年还在持续(xù)加息，并(bìng)已被迫在物价与经济稳(wěn)定之间作出艰难抉择。继续宽松的(de)日本(běn)央行眼下依然(rán)处于能让海外投(tóu)资者(zhě)放心购买(mǎi)的(de)状态。

　　日本宏观经济的(de)表现目前也相对更为稳健。日(rì)本(běn)内阁府(fǔ)17日公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，今年(nián)前三个月日本国内生(shēng)产总值（GDP）折(zhé)合成年率(lǜ)增长1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新高(gāo)。

　　日(rì)本(běn)国家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽(kuān)旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲外国游(yóu)客人数(shù)从此(cǐ)前的182万攀升至(zhì)195万。高(gāo)盛策略师(shī)在(zài)报告中指(zhǐ)出，考(kǎo)虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计划(huà)和日本央行持续宽松(sōng)等积(jī)极(jí)因素，日(rì)本这(zhè)个世(shì)界第三大经(jīng)济体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合(hé)作(zuò)与(yǔ)发展(zhǎn)组织的经济(jì)前景指数(shù)来看，日本目前(qián)是七国集团中唯一一个超(chāo)过(guò)临界线(xiàn)100的。

　　日本第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本(běn)企业的(de)业绩(jì)似乎相当不错，重要的(de)汽车行业(yè)预计利润将增长。以(yǐ)内(nèi)需(xū)为(wèi)导向的企业正受益(yì)于入境游增(zēng)长的前景，而大型(xíng)银行也获得了丰厚的收益(yì)。预计日(rì)本股市到(dào)今年年底将进一(yī)步(bù)上涨10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认(rèn)为，日本股市今(jīn)年的涨势或将(jiāng)延续(xù)下去，因盈利增长、股(gǔ)票(piào)回购和(hé)估值仍(réng)处于(yú)低位吸引(yǐn)了买家，巴菲(fēi)特的认可、公司(sī)治(zhì)理的改(gǎi)善均提振了市(shì)场，而企业财报的(de)不俗表现(xiàn)或有望成为(wèi)最新(xīn)的上行催化(huà)剂(jì)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗